首頁>新聞中心>原料耐材

焦炭上行空間有限

2020-09-22 09:53:00

  鋼廠利潤持續惡化
  國際形勢依然復雜嚴峻,國內經濟循環有待進一步暢通,擴大內需戰略仍要加碼發力。下游成材需求不及預期,唐山環保政策趨嚴,鋼廠采購積極性走弱。因此,逢高沽空J2101。
  鋼廠利潤偏差,或反向打壓焦炭提升利潤
  當前獨立焦企平均噸焦利潤超過300元,生產焦炭的現金利潤率接近20%的高位。然而,受爐料持續走強影響,焦化利潤與爐料利潤發生極大背離,從5月開始,成材利潤就已不斷下跌,疊加成材市場需求恢復情況不及預期,下游鋼廠的利潤空間受到較大擠壓。
  自7月以來,螺紋鋼生產利潤開始進入虧損階段,且虧損幅度呈現不斷擴大的走勢。在利潤壓力之下,雖然鐵水產量仍未變動,但鋼廠已經開始收縮產量,9月鋼廠同樣有環保停限產計劃,影響一定的鋼材供應。后續若鋼材利潤持續處于低位,在庫存和生產壓力下,鋼廠會通過收縮鐵水產量反向擠壓焦炭來提升利潤。在此情況下,下游鋼廠對繼續提漲仍有較強抵觸情緒,第三輪提漲難度較大,預計將對焦炭后市價格形成打壓。
  鋼廠采購積極性走弱,焦炭庫存去化放緩
  雖然目前焦炭市場仍處于大幅去庫之中,但庫存水平已開始分化。目前港口焦炭庫存去化幅度較高,上游焦化廠積極出庫,但下游鋼廠收貨較為謹慎,且去庫速度相較港口顯著降低,整體庫存正在從上游向下游轉移,后續鋼廠面臨累庫風險。下游成材市場需求恢復情況不及預期,加之唐山環保政策趨嚴,部分鋼廠采購積極性降低,令廠內焦炭庫存去化放慢。
  全球疫情風險仍未解除,宏觀風險依然較大
  全球新冠肺炎疫情雖然整體得到控制,但新增病例數仍處于高位,每日新增人數升至30萬上方。此外,近期歐洲疫情反彈較快,隨著時間步入秋冬季,二次暴發風險上升。若疫情持續超出預期,或對經濟復蘇造成較大阻礙,宏觀風險釋放可能拖累整體大宗商品的反彈節奏。
  此外,國內消費整體仍處于低迷狀態。從房屋開工、汽車、家電需求來看,近期終端需求增速呈V形走勢,恢復曲線出現放緩。經濟內循環有待進一步暢通,擴大內需戰略仍要加碼發力,宏觀環境的不及預期可能對焦炭繼續走高形成限制。
  交易策略
  總體來看,我們認為后期焦炭進一步上行空間有限,可逢高沽空,主要基于以下幾點邏輯:第一,獨立焦企平均噸焦利潤超310元,鋼材利潤空間受到擠壓;第二,下游成材需求不及預期,唐山環保政策趨嚴,鋼廠采購積極性走弱;第三,國際形勢依然復雜嚴峻,國內消費仍然低迷,經濟循環有待進一步暢通,擴大內需戰略仍要加碼發力。策略上,逢高沽空J2101,入場區間1900—2050元/噸,目標區間1800—1850元/噸,止損區間2100—2150元/噸。

來源:期貨日報

編輯:網站實習1

版權說明

【1】 凡本網注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網"的所有作品,版權均屬于中國鋼鐵新聞網。媒體轉載、摘編本網所刊 作品時,需經書面授權。轉載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網》及作者姓名。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。
【2】 凡本網注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網 贊同其觀點,不構成投資建議。
【3】 如果您對新聞發表評論,請遵守國家相關法律、法規,尊重網上道德,并承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責任。
【4】 如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的。電話:010—010-64411649
品牌聯盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團.jpg
  • 山東鋼鐵集團.jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業規劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區安貞里三區26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網法律顧問:大成律師事務所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國鋼鐵新聞網版權所有,未經書面授權禁止使用 京ICP備07016269 京公網安備11010502033228

    主站蜘蛛池模板: 免费看黄的网页| 嫩模bbw搡bbbb搡bbbb| 国产精品久久久久9999高清| 久久夜色精品国产噜噜亚洲AV| 精品久久亚洲一级α| 小莹与翁回乡下欢爱姿势| 亚洲国产成+人+综合| 美女久久久久久| 国产精品成人99一区无码| 丰满女邻居的嫩苞张开视频| 欧美精品黑人粗大| 国产丫丫视频私人影院| 97久久精品人妻人人搡人人玩 | 日本最新免费不卡二区在线| 亚洲综合色丁香麻豆| 青青操视频在线免费观看| 在线观看污污网站| 久久久久久久久蜜桃| 欧美日韩国产在线观看| 啊用力太猛了啊好深视频| 亚洲欧洲另类春色校园网站| 少妇高潮太爽了在线观看| 久久久久久一区国产精品| 日韩欧美一及在线播放| 亚洲精品成人网站在线观看 | 补课老师让我cao出水| 国产草草影院ccyycom| 中文字幕在线看日本大片| 欧美人与动性行为另类| 午夜人妻久久久久久久久| 国产youjizz| 国精品午夜福利视频不卡| 中文字幕在线免费观看| 日本成人免费在线观看| 久久精品女人毛片国产| 欧美疯狂性受xxxxx另类| 人人妻人人澡人人爽人人精品 | 乱人伦一区二区三区| 激情伊人五月天久久综合| 国产一区二区在线观看麻豆| 天堂资源最新版在线官网|