7月2日，煤炭板塊全線大漲。截至下午收盤，煤炭（中信）指數大漲3.42%，金能科技、大同煤業、陜西煤業、露天煤業等個股漲幅居于前列。

　　從基本面來看，作為煤價主要參考指標的港口煤價近期走勢平穩。這波大漲的熱情又是從何而來？

　　多位煤炭企業、研究機構人士接受上證報記者采訪時表示，臨近迎峰度夏高峰，從產地情況來看煤炭供應形勢依舊偏緊。大型煤炭企業近日上調月度長協價格也對市場心態造成了一定的影響。不過今夏天氣情況特殊，后期或將成為影響煤價的最大變數。

　　煤價階梯式回升用煤旺季供應受限？

　　可能大多數人都不會注意到，今年以來煤價走勢始終不走尋常路。

　　經歷了3到4月的一波流暢式下跌后，近一段時間煤價又呈現階梯式上升，截至上周末，北方港口5500大卡下水動力煤價格570元/噸左右，這是多部門聯合發布的《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中設定的煤價綠色區間的上限。

　　易煤研究院研究員楊潔對上證報記者表示，本輪煤價快速反彈源于供求結構的轉變以及政策的影響。

　　今年2月底，內蒙古宣布倒查20年內煤炭領域違法違規問題，對于內蒙古煤炭市場的影響非常大。進口煤近兩個月出現了較明顯的收縮跡象。供給量以及供給結構出現緊張，而5月水電出力較弱以及沿海氣溫偏高，導致需求快速增加。

　　受這些因素影響，煤炭供應形勢從寬松趨于緊平衡。近期進口額度的進一步緊張以及旺季和交割影響下，市場看多氛圍再次增強。

　　“此前，內蒙古煤炭運銷管理票據控制較為嚴格，導致煤炭供應受限。7月初雖然煤管票開始發放了，但整體供應仍然緊張，導致產地煤價繼續穩中有升。”楊潔表示，來自政策方面的影響仍在持續中。

　　熟悉陜西和內蒙古煤炭運銷的人士告訴上證報記者，為了確保汛期安全，近期陜西多處煤礦陸續開展了夏季檢修，導致一部分煤礦減產和暫停發運。

　　楊潔認為，目前整體煤源尤其是低硫煤種還是比較緊張的。

　　在煤炭行業，領頭羊神華的長協價格一直被視為風向標。記者最新獲悉，相比6月底，神華7月多個品種月度長協價格普漲，漲幅在6-33元/噸，外采高卡煤的漲幅相對更大。

　　有煤炭貿易商認為，神華月度長協價上漲將令港口貿易商捂貨惜售的心態更為堅定。

　　2日，業內又傳出最新消息稱，為了保供，某大型煤炭集團發布了7月份暫停現貨銷售的緊急通知，進一步加強市場對于煤炭供應緊張的擔憂。

　　天氣因素或成最大變數

　　今年夏天煤炭供應會否重現三四年前明顯緊缺的情況呢？

　　截至7月2日，環渤海各港口煤炭庫存量為2051.3萬噸，近一周來基本保持逐日小幅上升的態勢。沿海五大電廠煤炭庫存合計達到1426.10萬噸，日耗54.34萬噸/天，平均可用天數為26.24天，對比上兩年的同期數據，庫存處于中等偏高水平。

　　“今年氣候情況比較特殊，天氣因素或成最大變數。”楊潔告訴記者，如果后續氣溫持續偏高，預計電廠還將加大電煤采購力度，將對煤價形成進一步支撐。

　　今年夏季全國多個地區雨水偏多，水電出力的影響同樣值得關注。

　　據新華社報道，三峽樞紐于6月29日上午開啟兩個泄洪孔，加大下泄流量。這是三峽樞紐今年首次泄洪。29日8時，三峽電站34臺機組全開，總出力超過2000萬千瓦，接近滿發狀態。據長江委水文局透露，7月1日至2日，長江上游干流附近有中到大雨，局地暴雨。3日，嘉陵江上游、漢江上游有大雨，局地暴雨。7月上中旬，三峽水庫可能迎來新一輪洪水。

　　一位公用事業行業的資深研究員接受上證報記者采訪時表示，水電出力增加將導致火電出力空間受到擠壓，而火電發電量減少將會削弱動力煤需求，煤價支撐從而弱化。從業績敏感性來看，火電企業的業績受煤價變動更加明顯，煤價降低所帶來的業績增長可以彌補此前所說的出力空間受擠壓的影響。目前的形勢可以認為是利好火電。