上周，港口動力煤市場整體以上漲為主，5500大卡市場動力煤價格累計上漲了22元/噸。目前，晉北地區產銷平衡，大礦鐵路發運積極，整體庫存較低。內蒙嚴控煤管票，疊加六月份安全月，陜西燎原煤業的事故，或將影響陜北地區煤炭生產和外運，促使坑口市場看漲預期強烈，產地煤價繼續上調。

　　大秦線、朔黃線發運接近滿負荷，但唐呼線發運還有上升空間。黃驊港船貨銜接順暢，港口發運保持高位；大秦線開足馬力，秦皇島港和京唐三港庫存回升，優質煤到港量有所增加。呼鐵局批車增加，達到近期高位，但曹妃甸四港月初存煤就很低，加之場地大、能力強，整體場存回升緩慢，優質低硫煤依然緊缺。目前，進口煤政策收緊，使得許多對進口煤依賴度較高的下游用戶對國內市場采購量增加。尤其神華、同優等低硫優質煤炭詢貨和下水增多，支撐北方港口動力煤快速上漲。

　　進入本周，盡管秦皇島港、黃驊港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需雙高，周轉加快；但發運煤種主要以長協煤為主，市場煤中轉量不多，新增市場煤需求有限。目前，市場煤實際交易價格已漲至綠色區間上沿，在570元/噸的關口附近徘徊。隨著利好和不利因素交織在一起，且勢均力敵，市場煤價格逐漸趨向穩定。下游大部分電廠庫存不低，對高煤價接受程度下降，并對市場保持觀望，而部分存煤較少，且無進口煤采購計劃的用戶能勉強接受高煤價。

　　對煤價支撐的因素也有不少。目前，產地供應仍受影響，尤其內蒙地區煤管票限制嚴格；而大秦線恢復正常已有將近20天，環渤海十大運煤港口庫存較去年同期依然偏低，且現貨可交易資源有限。“迎峰度夏”用煤高峰就要到來，上電等電廠仍有補庫需求，促使供貨方報價持續堅挺，短期內對煤價有所支撐。高價格會抑制需求釋放，但滯漲不意味能跌，短期漲跌驅動均不強。

　　后期市場走勢，需要觀望上游陜西煤礦事故對當地產量和外運的影響，以及內蒙煤礦余票情況。此外，還要關注下游電廠日耗變化，和進口煤管控情況。筆者分析，如果電廠日耗繼續增加，疊加進口煤限制嚴格的話；六月底，港口煤價仍有上漲可能。