記者3日從權(quán)威渠道獲悉，多部門(mén)正加緊工作，力求在降杠桿、推進(jìn)債轉(zhuǎn)股方面再出實(shí)招。其中，建立債轉(zhuǎn)股合理定價(jià)機(jī)制將是重要突破口之一。
日前舉行的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，深入推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股措施，支持企業(yè)紓困化險(xiǎn)、增強(qiáng)發(fā)展后勁。這次會(huì)議明確了下一步債轉(zhuǎn)股工作的目標(biāo)，要直面問(wèn)題、破解難題，著力在債轉(zhuǎn)股增量、擴(kuò)面、提質(zhì)上下功夫。在具體工作方法上，第一條就指出要建立債轉(zhuǎn)股合理定價(jià)機(jī)制，直指問(wèn)題要害。
“我自己前期有個(gè)研究，想建立市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的交易平臺(tái)，建立公平、公正、公開(kāi)的交易定價(jià)機(jī)制。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員周麗莎對(duì)記者表示，債轉(zhuǎn)股合理定價(jià)確是難題，對(duì)此她深有體會(huì)。
回顧過(guò)往，從2016年10月份國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》算起，本輪債轉(zhuǎn)股啟動(dòng)至今已超過(guò)兩年時(shí)間。總體來(lái)看，債轉(zhuǎn)股按照市場(chǎng)化、法治化原則有序推進(jìn)，對(duì)于降低國(guó)有企業(yè)負(fù)債率、促進(jìn)國(guó)企改革、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極作用。國(guó)家發(fā)展改革委提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)債轉(zhuǎn)股已落地超過(guò)9000億元，促進(jìn)了企業(yè)杠桿率下降和經(jīng)營(yíng)效益提升。
今年2月25日，銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上介紹，已有近500家大中型企業(yè)開(kāi)展聯(lián)合授信試點(diǎn)，已建立債委會(huì)1.9萬(wàn)家，其中，幫扶企業(yè)4854家。據(jù)透露，目前已簽訂債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額超過(guò)2萬(wàn)億元，落地金額6200多億元。
不過(guò)，在推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股過(guò)程中也暴露出了一些問(wèn)題，造成債轉(zhuǎn)股進(jìn)展相對(duì)緩慢、項(xiàng)目實(shí)際落地率不及預(yù)期。其中，債轉(zhuǎn)股過(guò)程中的股權(quán)評(píng)估和定價(jià)是一個(gè)比較棘手的問(wèn)題。
“本輪債轉(zhuǎn)股企業(yè)仍以國(guó)有企業(yè)為主。國(guó)有企業(yè)對(duì)自身股權(quán)價(jià)值評(píng)估要滿(mǎn)足相關(guān)規(guī)定，以銀行為代表的出資方衡量股權(quán)價(jià)值則有一套自己的標(biāo)準(zhǔn)，因而在定價(jià)問(wèn)題上，兩套標(biāo)準(zhǔn)分歧較大。”一位業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)，交易價(jià)格是市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股一個(gè)核心因素，要明確低效資產(chǎn)處置的具體政策，才便于開(kāi)展工作。而且，對(duì)于各方擔(dān)心的國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，也要加強(qiáng)事前引導(dǎo)和事后問(wèn)責(zé)。
“我個(gè)人建議建立市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股交易平臺(tái)，對(duì)于債權(quán)進(jìn)行公平、公正、公開(kāi)、規(guī)范的市場(chǎng)化債權(quán)交易。”周麗莎向記者表示，如果建立市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股交易平臺(tái)就可以為交易提供信息積聚，并可以發(fā)掘債權(quán)價(jià)格，提供規(guī)范定價(jià)等，創(chuàng)立公開(kāi)交易行為制度，杜絕暗箱操作，形成價(jià)格規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)等等。
