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需求逐步釋放 鋼價謹慎樂觀

2023-03-16 08:38:00

  趙毅
  近期鋼材價格在高位整理后偏強運行,盤中不斷創出反彈后新高。在基本面上,螺紋鋼周度表觀需求量超市場預期,去庫存速度加快,市場樂觀情緒升溫。未來終端需求變化仍是影響鋼材價格關鍵因素。
  供應量溫和上升 利空鋼價
  兩會期間,政府公布了今年的主要預期目標,包括:國內生產總值增長5%左右;城鎮新增就業1200萬人左右,城鎮調查失業率全年控制在5.5%左右;居民消費價格漲幅為3%左右。但截至目前,監管層未公布涉及鋼鐵產能規劃的相關信息。在沒有行政限產壓力的情況下,鋼廠正保持著產量的溫和上漲。據調研,3月9日,全國247家鋼廠高爐開工率為82%,周環比提高0.93%,同比提高11.15%;高爐煉鐵產能利用率為88.03%,周環比提高0.89%,同比提高8.26%;鋼廠盈利面為49.35%,周環比擴大6.49%,同比縮小34.2%。同期調研的87家獨立電弧爐鋼廠平均開工率為74.84%,周環比提高5.95%,同比提高3.52%;平均產能利用率為63.35%,周環比提高5.41%,同比下降3.73%;日均粗鋼產量環比增長9.33%。
  從調研結果看,高爐和電弧爐鋼廠均保持溫和增產,產量周環比增幅不大,但春節后始終呈上升趨勢。一方面,現在鋼廠普遍有利潤或處于盈虧平衡附近;另一方面,從監管層態度和市場預期情況來看,今年經濟回暖概率大,生產商在年初更愿意以增產的方式對待良性市場環境。因此,筆者認為如果沒有新的行政指令,至少在今年上半年,鋼材供應量將呈現溫和上升的態勢,或給鋼價帶來壓力。
  需求逐步釋放 助力鋼價走高
  下游需求變化仍是影響鋼材價格的核心因素。3月9日,鋼聯公布鋼材周度數據后,螺紋鋼期貨價格迅速拉漲,熱卷期貨價格跟漲,帶動整個黑色系金屬板塊反彈,螺紋鋼和熱卷主力合約價格分別創出本輪反彈以來的新高。3月3日—9日當周,螺紋鋼表觀需求量為356.85萬噸,周環比增加47.46萬噸,同期去庫存53萬噸至1185.88萬噸。兩項數據均超出市場預期,表觀需求量的變化較之前一周提速,去庫存速度較之前兩周加快。
  房地產方面,全國20家重點房企1月—2月份銷售額合計為4497.55億元,同比下降6.75%,降幅縮小;2月份銷售額合計為2564.56億元,同比增長18.11%,環比增長32.67%。全國20家重點房企1月—2月份銷售面積合計為3058.48萬平方米,同比下降14.66%,其中2月份銷售面積合計為1727.26萬平方米,同比增長18.11%,環比增長32.67%。從前兩個月的數據來看,樓市銷售量仍呈下滑趨勢,盡管2月份環比回升,但其中包含了1月份由于春節放假導致基數低的因素。
  目前房地產市場整體氛圍寬松,政策在供需兩端發力。筆者認為,政策效果顯現仍需時間,而銷售價格和銷量的回暖將是領先信號,進而逐漸傳導到開工、拿地等上游環節,并帶動真實建材需求。在近期會議上,高層針對房地產市場表現得較為克制,未提及強刺激等相關措施,同時也表示了對房地產市場的企穩回升有信心,充分體現了穩字當頭、穩中求進的思路。
  由以上供需兩端可知,在沒有行政停限產的情況下,當前鋼廠有薄利且今年經濟環境預期較好,上半年鋼廠大概率保持穩定增產,鋼材產量將呈上升趨勢。與此同時,需求端存在較大不確定性,而需求恰好是影響當前鋼材價格最重要的因素。從已公布的房地產數據來看,房地產市場不宜過分樂觀,考慮到各項政策的疊加影響,可持中性偏樂觀態度。短期更多關注高頻指標,即鋼材周度表觀需求量和去庫存速度,若去庫存速度達到70萬噸/周~120萬噸/周,鋼材價格有望繼續高位運行并反彈創新高;若徘徊于30萬噸/周~50萬噸/周,則鋼材價格隨時有高位回調風險。因此,筆者對鋼材價格走勢持謹慎樂觀態度。
  《中國冶金報》(2023年03月16日 03版三版)

  

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

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