李文婧
5月硅鐵期貨價格震蕩上漲。截至5月28日（上周五）收盤，硅鐵2109合約價格5月共上漲520元/噸，漲幅7.01%，達7934元/噸。硅鐵現(xiàn)貨價格全月呈現(xiàn)大幅上漲的趨勢。從鋼廠招標(biāo)來看，河北省某大型鋼鐵廠招標(biāo)日期晚但價格有所上漲，從4月的6800元/噸漲至7700元/噸。基差在5月大幅探底回升。
5月錳硅價格大幅震蕩，有所上漲。截至5月28日收盤，錳硅2109合約價格5月上漲320元/噸，漲幅4.68%，達7464元/噸。錳硅現(xiàn)貨價格有所上漲，北方現(xiàn)貨價格從6875元/噸漲至7150元/噸。從鋼廠招標(biāo)來看，河鋼集團招標(biāo)日期晚但價格上漲，4月初招標(biāo)價格為6900元/噸，5月回升至7250元/噸。5月錳硅基差以高位震蕩為主。
從供需來看，目前鐵合金期貨處于供需雙增階段。
硅鐵供需同比仍大幅增長
從硅鐵的情況來看，由于動力煤價格上漲、電費上漲等因素，硅鐵利潤回落，加之政策面限電、限產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)比有所回落，但供需同比仍然大幅增長。
2021年4月，全國硅鐵產(chǎn)量為50.3萬噸，同比增長28.11%，環(huán)比減少4.1%。硅鐵4月份產(chǎn)量低于3月，3月份產(chǎn)量低于1月，主因是3月份內(nèi)蒙古能耗雙控考核較差的城市開始發(fā)力，如包頭市3月中旬硅鐵廠生產(chǎn)量迅速下降。此外，內(nèi)蒙古、甘肅等地3月份出臺了提高控制類、淘汰類產(chǎn)能電費的政策，4月以后這些地區(qū)生產(chǎn)廠家未能有效復(fù)產(chǎn)，但硅鐵產(chǎn)量同比仍然增加，創(chuàng)歷史新高。5月份動力煤價格暴漲，硅鐵利潤不如之前好。
硅鐵15%的需求在金屬鎂。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，2021年4月份中國鎂錠產(chǎn)量為7.24萬噸，環(huán)比下降0.01%，同比增長6.30%。相關(guān)機構(gòu)預(yù)計5月份國內(nèi)鎂錠產(chǎn)量為7.4萬噸。硅鐵主要需求在煉鋼行業(yè)。鋼材產(chǎn)量繼續(xù)攀升。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國4月份粗鋼日均產(chǎn)量為326.2萬噸；粗鋼產(chǎn)量為9785萬噸，比去年同期增長13.4%；1月~4月份累計粗鋼產(chǎn)量為37456萬噸，比去年同期增長15.8%。從下游需求來看，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的下游為經(jīng)濟生活的各個方面，主要是房地產(chǎn)、基建、機械、汽車、家電等行業(yè)。這些行業(yè)經(jīng)歷了新冠肺炎疫情沖擊之后，目前均有所復(fù)蘇，由于2020年基數(shù)低，2021年數(shù)據(jù)同比較高，環(huán)比也沒有明顯走弱。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月~4月份，全國房屋新開工面積為53904萬平方米，同比增長22.8%；我國固定資產(chǎn)投資完成額達143804億元，同比增長19.9%；我國金屬切削機床產(chǎn)量為21萬臺，同比增長57.7%；全國汽車產(chǎn)量為865.8萬輛，同比增長53.4%，超過2019年水平，但不及2018年；鋼材出口量為2565萬噸，累計回升24.5%。隨著出口利潤好轉(zhuǎn)，預(yù)計出口量會繼續(xù)上升。
受政策影響 錳硅有減產(chǎn)預(yù)期
從錳硅的情況來看，錳礦4月份供應(yīng)顯著減少，雖然錳硅目前供需雙增，但未來產(chǎn)量有受政策影響而減少的預(yù)期。
錳硅的主要成本在錳礦。2021年1月~4月份，我國錳礦進口量為1046萬噸，同比增長15.7%，增幅有所減小。其中，4月份錳礦進口量為224.7萬噸，高于2020年同期水平，但低于2019年同期。主要原因在于2021年2月份后錳礦進口利潤轉(zhuǎn)負(fù)，錳礦在4月進口量預(yù)計維持偏低位置，預(yù)計5月進口量也偏低。2021年4月，全國錳硅累計產(chǎn)量為91.1萬噸，環(huán)比增長2.11%，同比增長10.2%。錳硅4月份產(chǎn)量增長還是比較快的，主要原因在于3月、4月份利潤較好，內(nèi)蒙古部分地區(qū)的限產(chǎn)對錳硅影響沒有硅鐵大。從短周期的錳硅數(shù)據(jù)來看，錳硅的開工率從60%緩慢上升至65%左右。目前政策對錳硅產(chǎn)量的影響有兩點：一是直接限電，導(dǎo)致減產(chǎn)；二是電費政策，內(nèi)蒙古對列入限制類的產(chǎn)能提高電費。預(yù)期錳硅在產(chǎn)產(chǎn)能為57.41萬噸，這直接提升了錳硅的生產(chǎn)成本線。5月以后北方錳利潤出現(xiàn)了一定回落，南方略有回升。
從需求來看，錳硅需求仍然向好。錳硅用于粗鋼，螺紋鋼用量較大。1月~4月份，我國螺紋鋼累計產(chǎn)量達8702萬噸，同比增長16.9%。
展望未來，鐵合金期貨有可能從供需雙增轉(zhuǎn)為供減需增。由于寧夏等地2021年增產(chǎn)量較大，市場預(yù)期未來政策面限產(chǎn)會陸續(xù)落地，加之內(nèi)蒙古以及南方一些地區(qū)對鐵合金的限產(chǎn)政策沒有放松，鐵合金未來生產(chǎn)受到限制的概率會繼續(xù)增加。需求方面，粗鋼控產(chǎn)仍將持續(xù)，碳達峰、碳中和的長遠目標(biāo)未變，但預(yù)計短期即2021年的粗鋼控產(chǎn)政策目標(biāo)會有所放松。粗鋼產(chǎn)量增幅未來有望超過鐵合金產(chǎn)量增幅，則鐵合金走勢仍然以看好為主。
《中國冶金報》（2021年6月3日 03版三版）
