李文婧
在鐵合金市場，交易量最大、最權威的是鋼廠招標定價體系。10月份，現(xiàn)貨價格方面，硅鐵現(xiàn)貨價格偏強，錳硅現(xiàn)貨價格偏弱。從鋼廠招標價來說，10月份，河北某大廠硅鐵招標定價為6000元/噸，月環(huán)比上調了50元/噸；錳硅招標定價為6130元/噸，月環(huán)比下調170元/噸。期貨方面，兩者價格都略有回升。10月份，硅鐵期貨主力2101合約價格上漲66元/噸至5774元/噸，錳硅期貨主力2101合約價格上漲40元/噸至6078元/噸。
硅鐵方面，現(xiàn)貨市場偏強，數(shù)據(jù)可以印證，其現(xiàn)貨供應較為緊張。1月~9月份，全國硅鐵累計產(chǎn)量為393.1萬噸，同比下降6.10%。9月份，硅鐵產(chǎn)量為46.3萬噸，同比下降5.00%，環(huán)比上升0.87%。1月~9月份，全國粗鋼產(chǎn)量為78159.3萬噸，同比增長4.5%。9月份，全國粗鋼產(chǎn)量為9255.5萬噸，同比增長10.9%，環(huán)比下降2.41%。
從庫存來看，硅鐵庫存同比、環(huán)比均出現(xiàn)下降。期貨方面，硅鐵期貨庫存在今年8月24日達到頂峰15962噸，此后迅速下降，無新倉單注冊。截至10月30日，硅鐵期貨庫存為0。現(xiàn)貨方面，硅鐵廠內庫存呈下降態(tài)勢。根據(jù)相關機構統(tǒng)計的全國60家獨立硅鐵企業(yè)樣本（占全國產(chǎn)能的63.54%），全國庫存量為4.39萬噸。其中，內蒙古下降2.74%，青海下降24.4%，寧夏下降6.94%，甘肅下降16.67%。截至10月23日，硅鐵鋼廠庫存可用天數(shù)為17.86天，月環(huán)比下降6%，同比下降7.27%。
從需求的短周期變化來看，目前還未入冬，仍然是需求最好的季節(jié)。目前，硅鐵期貨價格在5800元/噸附近，較現(xiàn)貨價格低，基差為正。預計未來，硅鐵期貨價格有向上修正基差的動力。此外，硅鐵現(xiàn)貨供應偏緊，現(xiàn)貨價格也有繼續(xù)向上的可能。
錳硅方面，從現(xiàn)貨來看，1月~9月份，全國錳硅累計產(chǎn)量達738.8萬噸，同比下降3.84%。9月份，錳硅產(chǎn)量為92.35萬噸，同比下降0.29%，月環(huán)比上升6.76%。 錳硅需求主要在煉鋼行業(yè)，也有小部分用于鑄造。而煉鋼行業(yè)中，錳硅用量最大的品種是螺紋鋼。1月~9月份，我國鋼筋累計產(chǎn)量為19504.1萬噸，同比增長4.5%。9月份，鋼筋產(chǎn)量為2342萬噸，同比增長9.9%，環(huán)比減少2.95%。
從庫存來看，錳硅庫存以下降為主。截至10月30日，根據(jù)相關機構統(tǒng)計的全國63家獨立錳硅企業(yè)樣本（占全國產(chǎn)能的79.77%），全國庫存量為137250噸，環(huán)比減少20650噸。鋼廠錳礦庫存可用天數(shù)為19.1天，環(huán)比增長3.41%，同比減少4.6%。
錳礦的過剩使得錳硅價格在9月~10月份出現(xiàn)回落。1月~9月份，錳礦進口量達157.69萬噸，同比減少9.05%，降幅較1月~8月份收窄，主因是9月份單月進口量同比增長了19.71%。從庫存來看，錳礦港口庫存再創(chuàng)歷史新高。截至10月23日，錳礦港口庫存為639.1萬噸，同比增長40.55%。筆者建議投資者對錳硅持觀望態(tài)度。如果錳硅自身供需關系繼續(xù)惡化，鋼廠需求減少，則不排除錳硅價格再次下降的可能性。若錳硅庫存壓力稍有緩解，則仍然有望回暖。
《中國冶金報》（2020年11月05日 03版三版）
