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　　記者 李倩

　　自2011年3月24日上市以來，鉛期貨已經在上海期貨交易所（以下簡稱上期所）掛牌上市滿十周年。十年來，鉛期貨運行總體平穩(wěn)，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，期現(xiàn)價格緊密互動，期貨價格合理、客觀、有效地反映現(xiàn)貨市場供需關系，實物交割平穩(wěn)，企業(yè)積極參與期貨市場套期保值交易，服務實體功能凸顯。目前，我國鉛工業(yè)已經初步形成了綠色低碳循環(huán)發(fā)展的模式，在資源節(jié)約和環(huán)境保護等方面取得了積極的成效，上期所將持續(xù)做好品種運維和優(yōu)化等工作，助力行業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

　　在市場各方的積極參與下，鉛期貨成交、持倉穩(wěn)步增加。據(jù)上期所官網(wǎng)數(shù)據(jù)（單邊，下同），鉛期貨上市十周年累計成交5469.12萬手（合計2.82億噸），累計成交額4.74萬億元，累計交割132.11萬噸。FIA統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年上期所鉛期貨在全球場內同類合約中排名第2位。

　　從價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能發(fā)揮情況來看，鉛期貨與境內外期現(xiàn)貨市場保持高度相關，價格緊密聯(lián)動。2018至2020年，鉛期貨與現(xiàn)貨市場價格相關系數(shù)均在0.97左右，與LME三月合約期貨價格相關系數(shù)為0.74，全年日、周、月價格波動率分別為17.32%、15.13%、13.64%，市場容量及流動性穩(wěn)步增長，涉鉛企業(yè)積極參與鉛期貨交易，2020年鉛期貨法人客戶交易占比同比增長10.36%，法人客戶持倉占比同比增長3.41%，套期保值效率保持在90%以上。

　　自上市以來，上期所持續(xù)做好鉛期貨的品種運維和合約優(yōu)化等工作。2013年，上期所將鉛期貨合約交易單位從25噸/手下調至5噸/手，增加了投資者參與期貨市場的便利度，提升了交易活躍度和市場流動性。2014年，上期所調整廣東地區(qū)指定交割倉庫交割的升貼水，進一步適應了行業(yè)下游消費產業(yè)轉移的客觀情況，提升了物流與消費需求的匹配度，有效地滿足了上下游企業(yè)的套期保值和定價需求。

　　鉛產業(yè)鏈相關企業(yè)積極評價鉛期貨的市場功能發(fā)揮。河南豫光金鉛股份有限公司相關負責人表示，產業(yè)鏈的相關企業(yè)對期貨套期保值具有強烈的內在需求，鉛期貨的推出為企業(yè)平滑經營利潤、對沖價格波動的風險提供了有效的管理工具。云南馳宏鋅鍺股份有限公司銷售公司負責人尹玉榮表示，鉛期貨的推出增強了市場供需的透明度，成為了實體企業(yè)進行風險管理的必備工具，期待上期所以“產融結合服務實體經濟”為出發(fā)點，適時優(yōu)化合約規(guī)則，穩(wěn)步推進有色金屬的國際化進程。

　　上期所相關負責人表示，下一階段，將繼續(xù)做好鉛期貨市場的運行維護，聆聽市場意見，積極研究交割資源和倉庫布局優(yōu)化的可行性，適時優(yōu)化完善合約規(guī)則，開展多層次、多樣化的市場培訓和推廣活動，引導企業(yè)合理運用期貨作為風險管理的工具，提升期貨市場服務實體企業(yè)的深度和廣度，助力有色金屬工業(yè)的綠色高質量發(fā)展，服務碳達峰和碳中和。