曹劍勇
日前，中國寶武出臺了9月份鋼材出廠價格政策，在8月份基礎上再度上調價格。筆者認為，此次調漲的原因主要是淡季行情逐漸進入尾聲，企業接單壓力有所緩解，疊加下游補庫預期增強。
從具體品種來看，9月份中國寶武生產的厚板、熱軋產品、無取向硅鋼、高鋁鋅鋁鎂板、鍍鋁鋅板、彩涂板基價在8月份基礎上調漲200元/噸，酸洗產品、普冷產品、熱鍍鋅板、電鍍鋅板、中鋁鋅鋁鎂板基價在8月份基礎上調漲300元/噸。
當前，商家逢低購買意愿較此前有所增強。一方面，下游訂單增速雖緩慢，但并沒有出現明顯的減量；另一方面，受海外投資需求拉動，海外工業品消費較為強勁，出口訂單仍在持續增長。從下游行業來看，受外需支撐，制造業生產仍具有較強的持續性；內需方面，第4季度消費預期或強于第3季度。建筑方面，除基建外，房地產等行業仍處在淡季中，這是導致當前市場“板強長弱”的主要原因。整體來看，制造業的強韌性在一定程度上緩解了供需矛盾，推動供需格局企穩。
具體來看，當前鋼材市場行情主要呈現以下特點：
一是制造業成品與原料庫存偏低，旺季預期開始轉強。實際上，每年7月、8月份，國內消費和生產動能均相對較弱，但當前并未明顯減弱，鋼企訂單壓力并未大幅增大。同時，7月份CPI（消費者物價指數）和PPI（工業品出廠價格指數）數據均呈現結構性向好的態勢。筆者了解到，當前制造業原料庫存呈現逐步回升的態勢，終端拿貨積極性有所增強，支撐了淡季的需求釋放。
二是鋼企利潤尚存，供給相對穩定，鋼材庫存保持低位。當前，鋼企生產扁平材的毛利潤持續回升。據監測，8月份扁平材毛利潤將在250元/噸～300元/噸。同時，8月份供給端將繼續呈現下降態勢，原因主要是部分鋼企仍處在淡季檢修中，疊加大型鋼企積極落實控產政策，這些因素有望推動供需矛盾進一步緩和，疊加鋼材庫存保持低位，推動近期鋼企信心好轉。
三是出口拉動作用或將持續。7月份，我國相關出口數據同比繼續上升。從出口結構來看，海外市場需求增量較為集中，主要以工業制品為主。這間接體現出因國際關稅紛爭導致的貿易格局分化，帶動了海外基建投資消費的回升。這將對我國工業品需求帶來較大支撐。
綜合來看，主流鋼鐵企業調漲9月份鋼材出廠價格，主要是考慮到企業信心回暖、接單壓力不大、終端消費有支撐、出口拉動明顯等因素。等淡季過后，國內需求如能明顯好轉，將推動鋼材價格底部回升。
