葛昕

　　春節(jié)假期過后，我國鋼材市場先后經(jīng)歷了“開門紅”、小幅下跌和弱勢反彈行情。以河北唐山地區(qū)鋼坯價格為例，蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，唐山遷安地區(qū)主流鋼企普方坯價格為3060元/噸，較春節(jié)假期后首個工作日（2月5日）下跌10元/噸。最近兩周，唐山鋼坯價格波動幅度僅在50元/噸～60元/噸。而去年春節(jié)假期過后，在短短3天時間內(nèi)，唐山鋼坯價格波動幅度達(dá)到每噸近百元。總體來看，這段時間，我國鋼材市場略顯“沉悶”，整體窄幅震蕩運(yùn)行，原因何在？

　　從外部環(huán)境來看，美國頻繁揮舞“關(guān)稅大棒”是影響當(dāng)前鋼材市場的主要外部因素。2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅；2月4日，中國進(jìn)行貿(mào)易反制，對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅；2月10日，特朗普宣布對美國進(jìn)口鋼鋁征收25%關(guān)稅，自3月12日起生效；2月14日，特朗普簽署備忘錄，要求相關(guān)部門確定與每個外國貿(mào)易伙伴的“對等關(guān)稅”，并于4月2日起實施；2月19日，特朗普表示將對汽車、半導(dǎo)體和藥品進(jìn)口征收約25%的關(guān)稅……

　　在美國不斷揮出多方向“關(guān)稅大棒”的同時，相關(guān)國家也開始采取多種限制措施。例如，2月11日，印度鋼鐵部部長表示，印度可能在未來6個月內(nèi)對來自中國的鋼鐵產(chǎn)品征收15%～25%的臨時關(guān)稅，旨在保護(hù)印度鋼鐵制造商利益；2月17日，印尼政府要求從3月1日起將100%的出口外匯留在本國（石油、天然氣、種植園、林業(yè)、漁業(yè)除外）……筆者認(rèn)為，從美國揮舞“關(guān)稅大棒”到相關(guān)國家采取進(jìn)出口限制，都表明在新一屆美國政府的“美國優(yōu)先”主義下，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易格局將迎來新一輪變局。

　　從內(nèi)部環(huán)境來看，2024年以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，實現(xiàn)了全年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。特別是去年9月下旬以來，我國推出了一攬子增量政策，有效提振了社會信心，經(jīng)濟(jì)明顯回升。進(jìn)入2025年，我國貨幣信貸呈現(xiàn)明顯的回暖態(tài)勢。不過，黑色系市場對此似乎并不“感冒”，在信貸數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天，黑色系期貨市場夜盤依舊弱勢運(yùn)行。直到2月17日，時隔6年中央再次召開最高級別的民營企業(yè)座談會，黑色系市場才有了拉升跡象。實際上，從過去幾年來看，宏觀政策對黑色系市場影響的時長正在縮短，在外部環(huán)境變化帶來的不利影響不斷加深的背景下，市場信心更是“貴如油”。我國也在積極尋求突圍機(jī)會，找準(zhǔn)潛力足、發(fā)展空間大的領(lǐng)域，謀劃好牽引性強(qiáng)、撬動性強(qiáng)的工作抓手，打造更多能帶動全局的突出亮點。這也是我國鋼材市場寄希望于即將召開的全國兩會能出臺較有力宏觀政策的原因，同時也是目前黑色系市場交易“強(qiáng)預(yù)期”的基本邏輯。

　　綜合來看，筆者認(rèn)為，在國際方面“關(guān)稅大棒”頻繁揮舞及國內(nèi)方面全國兩會帶來的政策強(qiáng)預(yù)期的交易邏輯中，疊加今年初偏強(qiáng)的供給態(tài)勢和逐漸啟動的終端需求，我國鋼材市場短期內(nèi)更多將處在多空交織行情中，各方還需等待時機(jī)。