隨著上游復(fù)工加快，電廠庫存不斷積累，沿海煤炭市場供大于求壓力加大，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下跌。截止目前，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格跌至567元/噸，較二月中旬最高點下跌了9元/噸，現(xiàn)貨價格將加速向長協(xié)價靠攏。

　　1.上游供應(yīng)逐漸恢復(fù)。

　　進(jìn)入三月份，陜蒙地區(qū)復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量逐漸增加，且很多復(fù)產(chǎn)煤礦的產(chǎn)量已經(jīng)接近正常水平；而部分用煤企業(yè)復(fù)工之前的補庫基本結(jié)束，電廠接貨煤炭價格下調(diào)，整體采購數(shù)量下降；很多煤礦出貨放緩，部分產(chǎn)地價格出現(xiàn)大幅下跌。

　　2.市場供大于求壓力加大。

　　煤礦開工情況明顯好于下游，促使我國沿海煤炭市場供大于求格局逐漸形成。二月下旬以來，隨著環(huán)渤海港口和下游電廠庫存的不斷積累，影響了市場信心，打擊了經(jīng)銷企業(yè)和貿(mào)易商發(fā)運煤炭的積極性；賣方挺價心態(tài)逐漸減弱，部分貿(mào)易商開始按指數(shù)小幅下調(diào)出售煤炭，助推了港口煤價快速下跌。

　　3.三月份處于消耗庫存階段。

　　受江浙地區(qū)工業(yè)企業(yè)開工率提高影響，沿海六大電廠日耗較二月下旬相比出現(xiàn)7-8萬噸的增加，但對市場走好幫助不大。由于電廠庫存高位，加之南方天氣轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷下降，工業(yè)用電復(fù)蘇緩慢，利好因素小于利空。此外，沿海六大電廠存煤已經(jīng)升至1768萬噸，存煤可用天數(shù)高達(dá)35天；三月份，下游將處于消化庫存階段，對環(huán)渤海港口長協(xié)煤的拉運都不順暢，更談不上對市場煤的采購。

　　4.煤價加速下跌。

　　產(chǎn)地煤價下跌，加之國家出臺減稅降費措施，促使物流運輸成本下降，給市場提供了閃轉(zhuǎn)騰挪的空間。但是，在供大于求壓力的情況下，利好因素將轉(zhuǎn)嫁至用戶身上，等于給煤價增加了下跌的空間，促使煤價加速下跌。

　　根據(jù)最新出臺的大型煤企年度長協(xié)和月度長協(xié)，分別為546和562元/噸。在供大于求壓力加大的情況下，市場煤價格失去支撐，現(xiàn)貨價格還會下跌。預(yù)計市場煤價格將跌破月度長協(xié)價格，在3月20日左右企穩(wěn)，跌至550元/噸左右。