丁根
春末夏初，火紅五月。“五一”假期過后開市不銹鋼期貨價猛漲，創上市以來的新高后，震蕩回落。近期不銹鋼期貨市場究竟如何演變？
5月不銹鋼期貨價格高位震蕩走低
5月份以來，不銹鋼期貨行情火速上攻，5月12日見頂，高位震蕩，跌宕起伏，其運行軌跡大致呈“M”形。至5月中旬末，“M”的“右腳”已經出現，似已“觸底”。但現在談論“觸底”為時尚早，因為在5月下旬之初，“M”的“右腿”仍在繼續下探。
監測數據顯示，5月12日不銹鋼期貨價格達到高峰，主力合約最高價為15890元/噸，較上月底（4月30日）的最高價提高1260元/噸，上漲8.61%；5月14日是不銹鋼主力合約“M”形軌跡的谷底，收盤價、最高價及最低價分別較“左肩部”（5月12日）下降470元/噸、585元/噸和535元/噸；5月18日（上周二）不銹鋼主力合約收盤價達到高峰，為15645元/噸，較4月30日收盤價提高1150元/噸，上漲7.93%，較“M”谷底的收盤價提升535元/噸；5月19日不銹鋼主力合約的最高價和最低價較“M”谷底時的對應價格分別上升430元/噸和575元/噸（5月18日和5月19日共同形成“M”的“右肩部”）。
5月21日（上周五）下午收盤時，不銹鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別下降至15165元/噸、15335元/噸和15000元/噸，已經非常接近于5月14日的“M”谷底價位。不過，收盤價較上一交易日的結算價上升100元/噸，回升了0.66%。不過，截至5月22日凌晨1時，不銹鋼主力合約的最新價為15025元/噸，較之前的收盤價再降140元/噸，較上一交易日結算價下跌155元/噸，下降1.02%；其最高價和最低價則分別下降至15310元/噸（減少25元/噸）和14905元/噸（減少95元/噸）。不銹鋼期貨底部價位下沉明顯，表明其行情總體下滑趨勢沒有改變。
從不銹鋼現貨市場來看，行情明顯不同于期貨。監測數據顯示，佛山市場的300系冷軋產品成交價普遍略有下降：福建甬金四尺規格產品價格為16200元/噸~16600元/噸，廣東甬金五尺規格產品價格為16500元/噸~16700元/噸；宏旺、北港、誠德等毛基產品價格為15550元/噸~16100元/噸，德龍毛基產品價格為15400元/噸~16000元/噸。400系冷、熱軋卷板價格區間：太鋼/酒鋼產品價格為9500元/噸~9600元/噸，聯眾430/2BA在9300元/噸~9500元/噸，盛鑫430/2BA在9000元/噸~9100元/噸，宏旺430/BA（毛）9000元/噸~9100元/噸，聯成430/BA在9700元/噸附近。
觀察發現，在國務院表示要遏制大宗商品價格不合理過快上漲之后，不銹鋼期貨價格很快明顯下滑，現貨價格的下跌幅度較為有限，并由此對盤面價格形成較有力的支撐。
5月下旬滬鎳期貨價格急劇下降
5月份，滬鎳期貨主力合約的最高價格出現在5月10日，為135570元/噸；到5月21日，其最低價格降至124160元/噸；當月最大價差已經達到11410元/噸。僅在5月18日（上周二）到5月21日（上周五）的4個交易日期間，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價就分別下降了10230元/噸、6590元/噸和6170元/噸，降幅分別達7.61%、4.89%和4.73%。
據監測，5月21日下午3時，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為124270元/噸、128300元/噸和124210元/噸，收盤價較上一交易日結算價下降4110元/噸，下降3.20%；截至5月22日凌晨1時，滬鎳主力合約的最新價為123380元/噸，較之前的收盤價再下挫890元/噸，較上一交易日結算價下降2970元/噸（下降2.35%），其最高價和最低價分別為126330元/噸（再降1970元/噸）和122880元/噸（再降1330元/噸）。
近期不銹鋼期貨價格或繼續弱勢運行
目前市場觀望情緒較濃，不銹鋼下游實際消費表現不盡如人意，因為市場采購大多是剛需，鮮有提前備貨現象。
從上游情況來看，鎳鐵價格暫時穩定，短期內不會有太大變化。鎳價下跌后，實際采購量明顯增多，對鎳價的提振形成支撐。隨著滬鎳價格進一步下探，其行情或將再次回歸3月份時的震蕩區間。
不銹鋼期貨在5月交割后，部分規格供應較為充足，拉動期貨盤面價格下滑，短期內或將偏弱運行。然而，受能耗“雙控”政策的影響，不銹鋼生產企業用電受限，不能放量生產，這對現貨價格形成支撐。短期內，不銹鋼下游消費需求將繼續保持良好狀態，現貨價格不會有大幅度的下跌，這有利于減緩不銹鋼期貨價格的下跌勢頭。綜合來看，筆者預計近期不銹鋼期貨價格總體上或將繼續弱勢運行。
《中國冶金報》（2021年5月27日 03版三版）
