馮艷成
上周（9月14日~18日），焦炭期貨主力J2101合約價格整體呈寬幅震蕩走勢，震蕩幅度接近100元/噸，周漲幅為0.61%。在基本面無明顯轉弱和焦化去產能預期雙重影響下，焦炭價格表現較螺紋鋼和鐵礦石更為堅挺，整體依然運行于1900元/噸~2050元/噸之間。
現貨方面，上周，多地焦企開始第3輪50元/噸的漲價。截至目前，河北唐山、承德，東北以及華中地區部分鋼廠表示已同意此輪提價，但市場主流鋼廠尚未明確發函表示接受，焦鋼企業處于博弈中。上周，樣本焦企平均噸焦盈利變化不大，維持在313元左右。從當前焦炭供需形勢看，此輪提價全面落地的概率仍然較大，焦企盈利空間有望繼續擴大。
從基本面來看，上周，焦炭供需兩端均有所回落，但整體幅度不大。
供給方面，上周，相關機構調研數據顯示，樣本焦企產能利用率為81.68%，環比小幅下降0.31個百分點，整體處于高位。另外，國家統計局最新數據顯示，8月份，我國焦炭產量為4128萬噸，環比上升3.28%，同比上升3.2%。1月~8月份，我國焦炭累計產量為30772.4萬噸，累計同比下降1.51%。焦化行業的高利潤刺激導致焦炭產量大增，焦炭8月產量達近幾年來月產量最高水平；焦炭產量累計同比下降幅度也逐步收窄。
政策方面，9月16日，山西省應急管理廳通報了近期發生的2起焦化企業生產安全事故，通知要求從即日起至10月31日，組織開展為期一個半月的焦化企業安全風險隱患大排查。另外，該通知還指出，山西省即將淘汰關停的焦化企業普遍存在著安全投入不足、安全管理松懈、超能力生產、從業人員思想不穩定等問題，給企業生產帶來較大的安全隱患。當前，山西省焦企平均噸焦盈利超過350元，在高利潤刺激下，焦企基本都處于滿產甚至超產狀態。此次開展安全檢查，有利于控制山西省焦炭產量，同時也給即將退出的焦化企業帶來一定壓力，焦化去產能任務按時完成的預期仍有可能兌現。目前，山西省除了太原市、孝義市之外，臨汾市鄉寧縣也有進一步推進焦化產能退出的動向，涉及產能達240萬噸，后期需持續關注。
需求端方面，上周，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產量為250.87萬噸，周環比下降0.17萬噸，連續5周呈下降態勢，但整體降幅不大。數據顯示，8月份，我國生鐵產量為7855.0萬噸，創歷史新高，環比上升0.47%，同比上升10.36%。1月~8月份，我國生鐵累計產量為58201.1萬噸，較去年同期上升5.31%。自今年5月份以來，生鐵單月產量已連續4個月超過去年最高值，高需求使得焦炭供需關系持續處于偏緊狀態。
庫存方面，焦炭總庫存延續下降趨勢。上周，焦炭總庫存為751.53萬噸，環比下降10.49萬噸，同比下降188.45萬噸。其中，焦企焦炭庫存變動不大，繼續保持低位；鋼廠焦炭庫存繼續下降，創今年初以來新低，為國慶節前補庫存留出了一定空間；港口貿易商集港情緒明顯回落，港口庫存連續2周下降。總體來看，焦炭庫存結構暫不會拖累焦價。
整體來看，上周，焦炭供需兩端數據均有小幅回落，但總體變化不大，供需依然處于偏緊態勢，庫存持續下降，支撐焦炭現貨價格走強，預計第3輪提價全面落地的可能性較大。期價方面，目前，黑色金屬板塊面臨明顯的回調壓力，成品鋼材和鐵礦石價格走弱對焦炭的帶動作用較為明顯，J2101合約價格整體呈跟隨走勢。不過，在焦化去產能預期和安全大檢查等政策的刺激下，焦價表現略強于其他品種，或仍在1900元/噸~2050元/噸之間震蕩運行，后期需繼續關注山西省焦化去產能進展和下游需求變化情況。
《中國冶金報》（2020年09月23日 07版七版）
