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焦炭價格將保持堅挺

2020-06-02 16:34:00

  近期鋼廠利潤尚可,企業生產積極性高漲。市場對于原材料的需求旺盛,焦炭作為高爐煉鐵的主要原材料之一,價格也受到了一定支撐,加之去產能利好供給端,焦炭價格將保持堅挺。

 

  供應相對緊張

 

  第一季度受疫情的影響,焦企的原材料供應緊張,使得開工下降。直至疫情好轉,開工才逐步回升,焦炭供應量也開始持續增加。

  5月21日,山東省工業和信息化廳、山東省發展和改革委員會、山東省生態環境廳聯合發文《關于實行焦化項目清單管理和“以煤定產”工作的通知》,標志著山東焦化“以煤定產”的政策終于落地。2020年,山東省焦化企業核定產能累計4710萬噸/年,產量控制目標為3070萬噸/年,并要求企業所在地政府將此目標作為產量的上限來控制。

  數據顯示,2019年,山東省焦炭總產量為4920萬噸,依此為基準,政策要求的焦炭產量降幅達到35%,占全國焦炭產量的3.5%。在全年總產量上限3070萬噸/年的目標要求下,根據1—5月焦企平均產量測算,1—5月山東焦炭產量已達1630萬噸。其中,獨立焦化1210萬噸,鋼廠焦化500萬噸。也就是說,6—12月山東焦炭產量將控制在1440萬噸以內。以焦鋼企業控制產量比例推算,后期焦鋼平均開工要降至53.14%。

  與此同時,江蘇省徐州市也發布了《2020年五大行業整合整治工作方案》,使華東地區焦炭供應緊張局勢雪上加霜。另外,呂梁孝義地區環保限產加劇,焦企白天出焦受限,部分焦企限產40%—50%。總之,受山西省、山東省部分企業限產的影響,加之山東省仍有加大限產的預期,短期焦炭供應相對緊張。

 

  第三輪提漲可期

 

  隨著疫情好轉,高爐開工回升,目前仍維持在高位。近期鋼材終端需求依然旺盛,表觀消費量保持在高位。目前螺紋鋼毛利約有300元/噸,加之高爐仍有小幅增產空間,這對焦炭需求形成很好的支撐。

  此外,焦炭企業庫存去化速度比較慢。山東省實施的焦化項目清單管理和“以煤定產”等政策對供給端的實質影響還要看后期執行情況。若政策嚴格實施,將對焦炭供需產生重大影響,焦炭庫存有望加速并大幅去化,漲價空間打開;若政策執行不嚴格,價格上漲空間可能會有限。

  5月以來,焦炭價格已經累計上漲100元/噸。目前焦炭處于供需兩旺態勢,再結合焦鋼企業的庫存,焦炭第三輪提漲的概率較大。

 

  關鍵影響因素

 

  目前焦炭市場的基本面良好,支撐價格上漲,6月價格依然謹慎樂觀。后市價格如何演繹,關鍵的影響因素有五點:一是焦化去產能情況。如上所述,去產能政策利好程度還在于后期的執行情況。二是環保限產情況。值得注意的是,供給側改革以后,鋼企、焦企產能對環保因素的影響趨于弱化。三是下游鋼材的去庫情況。四是當下的國際政治經濟局勢和疫情情況。近期比較緊張,影響宏觀整體走勢,從而間接影響焦炭需求和市場情緒。五是全球經濟環境有可能拖累中國經濟發展,從而影響整體大宗商品需求。

  根據以上分析,筆者認為,短期內焦炭仍將維持振蕩偏強格局,可正套參與。后市需重點關注焦企去產能執行情況以及下游鋼材生產情況。

  (作者單位:中衍期貨)

來源:期貨日報

編輯:網站實習2

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