本報記者 吳勇

　　日前，在由上海期貨交易所和上海金融工作局共同主辦的第十六屆上海衍生品市場論壇相關活動上，相關專家指出，經過近10年的發展，上海期貨交易所的鋼材期貨已成為具有世界級影響力的商品期貨系列品種，鋼鐵行業的運行環境也較數十年前發生了根本性變化。未來，預計國內鋼材價格將震蕩運行，企業可積極參與，利用好期貨工具來進行風險管理。

　　鋼材期貨影響力不斷提升

　　自2009年以來，上海期貨交易所逐步推出了螺紋鋼、線材和熱軋卷板等期貨品種。

　　“伴隨著中國鋼鐵工業的蓬勃發展，上海期貨交易所已經逐步發展成為全球最大的鋼材期貨系列品種交易平臺，影響力不斷提升。” 上海期貨交易所相關部門負責人在該活動上說。

　　他進一步表示，影響力的提升主要表現在以下幾個方面：

　　第一，鋼材期貨市場的流動性充沛，影響力日益提升。螺紋鋼期貨已經連續5年成為全球最大的商品期貨品種，熱軋卷板期貨已經成為全球最大的扁平材期貨。按照單邊計算，2018年，螺紋鋼期貨成交量為53億噸，是當年螺紋鋼產量的25倍左右；熱軋卷板期貨的交易量是8.7億噸，是當年產量的4倍。

　　第二，套期保值的功能得到有效發揮。鋼材期貨自上市以來，整體運行平穩，交割有序，一大批鋼鐵企業通過套期保值，將價格風險轉移出去，實現了穩定生產經營、鎖定成本和利潤的目標。

　　第三，期貨價格與相關市場指標高度相關。自上市以來，螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨價格與現貨價格的相關性超過了0.9。同時，期貨對國際長材和板材的價格都有引導作用，充分反映了國內、國際的供求關系變化。

　　第四，促進了產業結構優化。鋼材期貨實行品牌注冊制，有利于提升企業及其產品的知名度和美譽度，進一步加強了行業對質量的重視，對加快結構調整起到了積極的促進作用。

　　“我們將一如既往地為鋼鐵行業提供安全、優質、高效的價格管理服務，努力建設成為規范、透明、開放、有活力、有韌性的衍生品市場。”該負責人強調。

　　為鋼企保駕護航

　　上述負責人認為，2019年，我國經濟運行穩中有變，變中有憂，外部環境復雜嚴峻，國內外大宗商品震蕩模式或將進一步增強，實體經濟對管理價格的需求將進一步上升。

　　馬鋼股份首席分析師夏仕卿在該活動上表示，對鋼鐵企業來說，是典型的“兩頭”都在外的市場，同時面臨來自原材料采購市場和鋼材成品銷售市場帶來的風險。

　　他認為，現在國內鋼鐵企業面臨的運行環境與20年前完全不一樣。20年前，自有礦的比例達到70%以上，有些企業達到100%，那可能就是單方向的市場，鋼材價格越高越好，利潤都是自己的；現在，自有礦的比例只有10%~20%，鋼材價格越高，并不意味著利潤越高。

　　他強調，鋼材價格與原燃料價格直接決定了鋼廠的利潤空間。在沒有運用金融工具進行套期保值的情況下，鋼廠的利潤跟隨鋼材價格、原燃料價格大幅波動。在這種情況下，如何去規避原材料市場波動和鋼材價格的波動帶來的風險尤為重要。

　　“在2009年鋼材期貨上市之后，我們對期貨有一定的參與和認識。經歷了一個探索的過程，我們真正利用這個工具已有4年的時間。”夏仕卿說。他認為，企業面對市場的下跌，僅靠降本難以扭轉局面。運用期貨工具關閉風險敞口，可以起到平滑企業經營利潤曲線或提升利潤水平的作用。

　　“我們的主要目的是規避市場風險，為企業經營保駕護航。我們也不想利用期貨市場掙更多的錢，往往掙錢的同時，會面臨更大的風險。”他說。夏仕卿進一步強調，企業一定要清楚運用期貨工具的目的。不同的目的，對應的團隊、操作方法、制度和風控等都是不一樣的，必須相互適應。利用期貨市場來增加利潤和利用其來規避風險，是兩種不一樣的理念，對應的操作與管理等都是不一樣的。

　　除此之外，夏仕卿認為，包括期貨在內的衍生品市場是企業進行現代化管理的有效手段之一，既是工具，也是平臺，將其與現貨進行有機融合，可能會對實體企業的經營理念帶來較大的變革。

　　他還認為，鋼鐵企業在參與期貨市場的過程中，相關領導和人員一定要加強和統一認識——沒有期貨工具保駕護航的現貨操作，是真正意義上的投機。然后基于此，來組建相應的團隊和建立有效的管理制度等。

　　6月份鋼價以震蕩為主

　　上海鋼之家電子商務股份有限公司董事長吳文章在活動上表示，調整鋼鐵產業布局、搬遷重建、產能置換以及更新改造，可能把我國鋼鐵業引向新一輪的高端產能過剩，未來市場的確定性因素與不確定性因素共存。

　　他認為，當前，國內鋼材市場的基本特征為高供給、高需求、去庫存。今年前4個月，我國粗鋼和鋼材產量同比增長10%以上，5月、6月份鋼鐵產量還有進一步上升的可能。同時，鋼廠供銷基本平衡，建筑鋼材需求明顯好于工業用材，擴大內需將進一步發力，基建投資將進一步回升，房地產施工在第二季度和第三季度還將保持較快增長態勢。在庫存方面，目前，國內鋼材市場五大品種庫存低于同期水平，去庫存壓力有所減輕。

　　“預計6月份鋼材價格還是以震蕩運行為主，今年價格的高點一個是在3月份，一個是在8月份，不會出現在9月份。6月份，鋼材價格有可能到高點，但是這種可能性沒有7月份、8月份可能性的概率大。”吳文章說。

　　根據海關總署公布的數據，5月份，我國出口鋼材574.3萬噸，環比減少58.3萬噸，同比下降16.5%。1月~5月份，我國累計出口鋼材2909.3萬噸，同比,增長2.5%。

　　吳文章預計，2019年，我國鋼材產量將繼續增長，市場需求將平穩增長，全年供求平衡，出口會增加，但不會大幅增加。