李玥瀅
最近，受臺風“杜蘇芮”影響，京津冀地區迎來極端暴雨天氣，多地出現汛情。作為我國重要的鋼鐵產能集中區域和鋼材流通集散地，以北京、天津及河北石家莊、唐山、邯鄲為代表的京津冀地區覆蓋了全國43%的鋼鐵產量、47%的焦炭產量。在暴雨襲擊下，京津冀地區鋼材市場有何變化？
一是原燃料運輸受阻，區域鋼企生產受到制約。據京津冀地區相關廢鋼企業負責人表示，暴雨造成嚴重內澇，貨場積水嚴重，導致廢鋼加工、運輸困難。鋼企特別是短流程鋼企廢鋼供應放緩，區域電爐鋼企生產受限。
據相關鋼企負責人反饋，受暴雨影響，唐山、邯鄲等地廢鋼日均到貨量減少1/5到1/3。同時，唐山地區港口疏港節奏也出現一定放緩。原燃料運輸受限、到貨時間延后，使得鋼企更多以消耗原有庫存為主，生產受到不同程度的限制，區域市場供給收縮。
二是下游工地施工受阻，區域市場需求明顯回落。據京津冀地區相關鋼貿商介紹，此次暴雨造成的積水導致鋼材吊裝和發貨時間均延后，區域鋼材流通活躍度明顯下降。更重要的是，暴雨天氣導致京津冀地區多地工程施工受到嚴重影響，部分工地停工。當前，下游終端大都以按需采購為主，甚至有停止采購的情況出現。可見，極端暴雨天氣對京津冀地區下游需求沖擊明顯。隨著積水逐漸排出，居民生產生活恢復正常，下游需求有望緩慢修復，但何時恢復到暴雨前的水平尚不確定。
三是災后重建強化市場需求預期。筆者在調研中發現，京津冀地區鋼貿商雖然普遍反映此次暴雨對出貨造成較大影響，但他們同時也看好災后重建帶來的鋼材需求。筆者認為，這種預期有助于修復市場悲觀情緒、提振市場信心，進而利好京津冀地區鋼材市場平穩運行。
基于上述原因，筆者認為，在暴雨襲擊下，短期內京津冀地區鋼材市場整體將呈現“供需兩弱”格局，區域市場交投活躍度下降，市場交易邏輯將由預期面轉入現實面，鋼貿商在出貨與挺價之間徘徊，區域市場觀望情緒加重，鋼材價格缺乏有效拉升動能，更多將以震蕩調整為主。
一方面，當前宏觀政策利好不斷，無論是對房地產“松綁”還是加大貨幣政策工具支持力度，宏觀政策“組合拳”正在落地。這有助于修復市場信心，利好鋼材市場。
另一方面，截至8月6日，京津冀地區（包括北京、天津及河北石家莊、唐山、邯鄲、承德、宣化）建筑鋼材周庫存量達到105.22萬噸，與前一周相比增加8.58萬噸，增幅為8.88%；與去年同期相比減少5.38萬噸。其中，北京地區鋼材市場建筑鋼材周庫存量較去年同期減少7.05萬噸。
當前，京津冀地區鋼材庫存雖然處于上漲通道，但總體來看仍處于相對低位。筆者預計，鋼材價格不會因暴雨帶來的“供需雙弱”格局而大幅下挫，上漲動能仍在。后期，隨著暴雨天氣結束，京津冀地區需求較差的階段將逐漸過去，鋼材價格連續回調的空間并不大，也不具備持續性單邊下行的條件。
從中長期來看，暴雨過后，災后重建帶來的需求有望拉動旺季需求增加，鋼材市場存在階段性反彈的機會。同時，近期焦炭價格連續調漲，鋼材成本平臺進一步上移，將對鋼材價格回調形成有效封堵。疊加粗鋼產量平控政策近期再度被市場炒熱，京津冀地區作為鋼鐵產能集中區域，一旦實施平控政策，區域市場供給將進一步收縮。筆者據此預計，供給收縮疊加需求季節性修復，后期京津冀地區鋼材市場有望逐漸從強預期轉向強現實，鋼材價格在短暫回落后有趨勢性上漲的可能。
筆者建議，市場參與者要重點關注控產政策落地情況、下游需求強度、期現貨市場波動，無論如何，穩健操作、合理優化庫存是最佳選擇。
《中國冶金報》（2023年08月08日 07版七版）
