劉凡
入冬后，鋼市迎來“暖冬”行情，供需錯配帶動行業景氣度回升。在剛過去的11月份，鋼材市場呈現出淡季不淡的行情。究其原因，一方面是環保政策對鋼廠產能釋放起到一定抑制作用，供給相對減少；另一方面是房地產數據回暖疊加基建工程進入“趕工期”，需求集中釋放。受此影響，鋼價持續反彈。然而，在筆者看來，進入12月后，鋼材價格高位很可能出現松動。
當前，鋼材價格處于相對高位，但繼續沖高的動能不足，再加上當前市場整體成交放緩，鋼材價格沖高回落的風險進一步加大。基于此，筆者認為，“暖冬”中的鋼材市場有出現“寒流”的可能。特別是后期淡季效應逐漸顯現，需求持續減少。在這種情況下，鋼材價格繼續上漲的空間不大，市場更多將呈現震蕩調整行情。這主要受以下幾個方面因素影響。
一是工程施工沖刺，局部需求可期。今年春節相比往年提前，在年尾工程施工沖刺的刺激下，市場局部需求釋放很可能保持相對可觀的狀態，這將利好鋼材價格穩定。時至年底，“穩投資”“補短板”政策開始全面提速。尤其是在破解資金來源困局方面，近期多項重磅新政落地：2020年新增專項債額度已提前下達1萬億元，固定資產投資項目資本金管理新規也已正式下發。得益于此，今年底基建投資有望企穩回升，進而利好“鋼需”復蘇。
二是鋼廠挺價意愿仍強。12月1日，沙鋼出臺12月上旬建筑鋼材價格調整政策，螺紋鋼、高線、盤螺價格均上調50元/噸。不難看出，鋼廠對后市持謹慎樂觀態度。鋼廠“挺價”意愿仍強，有助于市場情緒修復，進而利好現階段市場價格穩定。
三是低庫存對鋼價形成支撐。截至12月2日，五大鋼材品種全國社會庫存達763.82萬噸，創今年初以來的新低，且已經連續下降7周。其中，螺紋鋼庫存為285.28萬噸，線材庫存為91.24萬噸，均創今年初以來的新低，而中厚板、冷熱軋卷板庫存同樣處于沖高回落狀態。當前，部分市場主流品種存在缺貨現象，低庫存對鋼價上漲形成一定利好。
四是“冬儲”行情值得關注。一旦“冬儲”啟動，市場很可能迎來新一輪反彈行情。只是，“冬儲”規模有多大取決于鋼價高度和市場參與者的心理預期。市場參與者是否“冬儲”不再靠“賭”行情，理性看待方為良策。
總體來看，經歷了11月份的拉漲行情后，短期內鋼價上行壓力加大，存在沖高回落的可能。長期來看，隨著北方逐漸迎來“停工潮”，“北材南下”愈發明顯。市場參與者對此應理性看待，不宜過分追漲，以防給企業經營帶來不必要的風險。
