一季報(bào)業(yè)績普遍下滑的鋼鐵企業(yè)，半年報(bào)也不容樂觀。近日，華泰證券發(fā)布研報(bào)，預(yù)計(jì)鋼企二季度利潤同比下降20%-30%，而已公布上半年業(yè)績預(yù)告的馬鋼和沙鋼也預(yù)計(jì)上半年業(yè)績同比將出現(xiàn)大幅下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后期隨著企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大，鋼鐵產(chǎn)量會有所降低，鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢將難以持續(xù)。而隨著三季度供需格局邊際改善，鋼價(jià)有望出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。

　　上半年鋼企業(yè)績不容樂觀

　　近日，華泰證券研報(bào)顯示，2019年二季度，螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚板的均價(jià)分別為4099元/噸、4285元/噸、3942元/噸、4443元/噸和4040元/噸，同比變動分別為31元/噸、-17元/噸、-229元/噸、-253元/噸和-323元/噸。

　　而在毛利方面，2019年二季度，經(jīng)華泰證券測算的螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚板噸鋼毛利分別為607元/噸、711元/噸、295元/噸、318元/噸、341元/噸，同比變動分別為-23.7%、-24.6%、-59.3%、-59.8%、-57.9%。

　　基于此，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，2019年二季度鋼鐵行業(yè)利潤同比降幅在20%-30%，長材占比高的鋼企表現(xiàn)好于板材占比高的鋼企。

　　“6月份七大品種測算毛利呈先降后升態(tài)勢，各品種平均毛利較上月下降191-305元/噸；其中螺紋鋼毛利下降最多，為305元/噸；鋼坯毛利下降最少，為191元/噸；其他品種盈利下降幅度在213-274元/噸之間。成本明顯上升、鋼價(jià)小幅下行，使得6月份鋼企盈利空間顯著收縮。就原料成本來看，由于鐵礦石價(jià)格在6月份呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，使得7月份鋼鐵生產(chǎn)成本明顯上升，預(yù)計(jì)7月份鋼企盈利空間難有效改善。”王國清也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。

　　之前馬鋼股份和沙鋼股份的半年度業(yè)績預(yù)告，也印證了上半年鋼鐵企業(yè)業(yè)績不容樂觀。

　　馬鋼股份公告表示，目前，鋼材價(jià)格雖略有回升，但是主要原燃料價(jià)格仍處于高位，集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營壓力大。因此，公司預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤與上年同期相比可能大幅減少。沙鋼股份預(yù)計(jì)，上半年凈利潤約為2.5億元-3.75億元，同比下降42.05%-61.36%。原因一是鋼材價(jià)格下跌，原輔材料價(jià)格大幅上漲，產(chǎn)品銷售毛利同比大幅下降；二是高爐大修，產(chǎn)銷量同比減少。

　　不過，中信證券認(rèn)為，根據(jù)測算，鋼鐵在今年三季度相比過去5年的均值，超額的缺口部分分別為303萬噸、70萬噸、460萬噸。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中將體現(xiàn)為相比往年明顯的供不應(yīng)求的局面，今年三季度，鋼鐵將迎來價(jià)格和利潤的向上拐點(diǎn)。

　　后期鐵礦石行情難以持續(xù)

　　據(jù)中國鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，6月末，中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)(CIOPI)為398.32點(diǎn)，環(huán)比上升40.49點(diǎn)，升幅為11.32%。其中：國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為335.55點(diǎn)，環(huán)比上升27.10點(diǎn)，升幅為8.79%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為410.18點(diǎn)，環(huán)比上升43.02點(diǎn)，升幅為11.72%。

　　鋼協(xié)認(rèn)為，6月份，鋼鐵生產(chǎn)相對平穩(wěn)，但受市場預(yù)期影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲。后期隨著企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大，鋼鐵產(chǎn)量會有所降低，鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢將難以持續(xù)。

　　首先，鋼鐵生產(chǎn)有所回落。據(jù)鋼鐵協(xié)會旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，6月中上旬，按會員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)量估算，全國日產(chǎn)粗鋼285.15萬噸，環(huán)比下降0.78%。6月23日，唐山市政府發(fā)布限產(chǎn)文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。同時(shí)，由于廢鋼用量大幅增加，對鐵礦石的需求有所減弱，再加上國產(chǎn)礦的增加，后期偏緊的預(yù)期將明顯降低，市場難以支撐鐵礦石價(jià)格持續(xù)維持高位水平。

　　其次，進(jìn)口礦港存小幅下降，環(huán)比降幅收窄。6月末，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存量為1.16億噸，環(huán)比下降833萬噸，降幅為6.72%，雖環(huán)比繼續(xù)下降，但降幅較上月收窄0.94個百分點(diǎn)。隨著鐵礦石發(fā)運(yùn)量的增加，后期港口庫存有望止跌回升，市場供需狀況將有所好轉(zhuǎn)。

　　最后，鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，嚴(yán)重?cái)D壓了鋼鐵企業(yè)效益，1-5月鋼鐵協(xié)會會員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降18.15%。隨著后期鋼鐵產(chǎn)量的下降，鐵礦石供需狀況也將逐步改善，價(jià)格難以繼續(xù)大幅上漲。

　　王國清表示，今年以來，鐵礦石價(jià)格上漲幅度高達(dá)60%以上，雖然由供應(yīng)趨緊導(dǎo)致，但也超出合理區(qū)間，預(yù)計(jì)三季度隨著各地環(huán)保措施的實(shí)施，以及下半年由于房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的疲軟，鋼鐵需求平穩(wěn)趨弱，對于鋼鐵生產(chǎn)形成制約，進(jìn)而影響鐵礦石需求，有效緩解鐵礦石市場供需關(guān)系，鐵礦石價(jià)格將逐漸回歸理性。